区块链媒体被大量封号，BAT联手全网封杀，澳门全讯网再到昨天的国家互金举报平台将“代币发行融资”纳入举报范围，还有网上谣传的所谓“利箭行动”。
最近这几个月，靠着All In某个Token 一夜暴富的故事听不到了，那些曾经意气风发的大佬们也不在对这个市场发表评论，取而代之的是一个个Token项目方跑路，一个个大佬被爆出割韭菜的丑闻。
一线交易所DAU骤降，只剩数万，每天参与交易的仅几千人。各大交易所负面消息频发，用户日常跳楼已经不能称作新闻。韭菜没了，这个市场只剩下了投资机构与项目方，项目方与交易所，交易所与市值管理团队的多方对割，于是，圈子里出现越来越多区块链投资机构，市值管理机构，项目方等的深度爆料，如不是行业内部人士们的互相拆台，这些“秘密”本应永远不会让韭菜知道的。
这一切似乎都在告诉我们，炒币凉了，或者说，炒空气币这事儿凉了，说过“这个市场上 99% 都是空气币”的行业大佬两只手都数不过来，那我们不禁要问，区块链对于大公司们来说，是一项可以利用的新技术，而对于我们这些普通投资者来说，不谈圈钱炒币，区块链到底能干什么？
说明：以圈钱为目的的空气项目并不在讨论范围之中。这里只讨论真正正在被探索和实验的创新方向，所以提到的所有项目不论成败皆值得尊重。
区块链到底能干什么？这是一个创业者、投资人、韭菜都想回答，却人人回避的问题。一方面是因为行业还在极度原始的探索期，大部分资源和注意力都集中在技术层面，还有一方面是大家并不愿意承认“看不到方向”，多少会说出几个看似合理的应用场景，但大多数经不起推敲，也没有被验证。所以，这个行业里有很多“国王”，却少有说出真相的“小男孩”，告诉国王他没有穿衣裳。
还有很多人用“形而上”的回答去规避具体的问题。比如，区块链是一个分布式的账本，去中心化，改变了生产关系。区块链一种自动执行的共识，是信任的机器。区块链的背后就是无政府主义、奥地利学派、哈耶克精神。不得不说，一个普通人听完之后可能觉得不明觉厉，但迷惑更深。而“传道者”自己，也并不完全清楚自己到底在说什么。
区块链已经发展到了这样一个地步，就是再耀眼的技术创新也无法合理化没有应用场景这件事了。是的，目前公链依然是行业最关注、投入资源最多的方向，但问题是，这个世界上不需要这么多公链，更不需要每一个公链都去孤立地解决扩容，共识，安全这些每一项都还在学术创新阶段的问题。我们的希望不是去无限地提高 TPS，或改变不可能三角，而是解决真实的问题。
所以区块链到底能干什么？诚实地说，答案是还不知道。
但是，经过一段时间的反复实验和思考，我们积累了一些有潜在探索价值的方向，以及很多失败的案例。从“猜想”到“知道”，间隔的不是发币，不是权威，不是布道，而是试错。为了这些代表着巨大机会的“火苗”，我们鼓励所有人参与讨论，因为这个行业没有权威。所有人都只是小孩子，在一个巨大的游乐场里等待惊喜，也创造惊喜。
第一个是比特币。实际上它没能成为一种货币，而变成了电子黄金。为什么比特币没能成为货币呢，有很多人认为是性能问题，使用场景问题，或没有自然通胀的问题，并提出了比特币现金，稳定货币等多种其他解决方案。但实际上，货币天生分两种，商品货币及信用货币。商品货币可以随着交易场景随时产生，但很难长期稳定存在。信用货币背后的价值支撑是什么？是一个国家的永续征税权，它本身是一个国家或发行主体的负债，是远期流动性的贴现。
央行是对商业银行的结算，而什么又是央行间的结算体系呢？黄金。当然，这个含义在布雷顿体系解体前后有显著不同。比特币之所以能成为黄金，某种程度上是因为这种结算体系更容易通过”信仰“而不是主权信用来实现，因为它们都不需要发行者。比特币打破的是结算货币的垄断，也就是准备金的制度。而由于不具有物理性，又会优于黄金。例如，如果现在人类征服了火星，发现火星上到处都是金子，那么黄金就会突然贬值，并且失去价值贮藏和最终结算的地位。
但是比特币还没有成功的地方在哪里呢？比特币的结算体系虽然是去中心化的，但是仍然需要许多“中心”或“中介”去承担其他工作。节点之间的转账可以经由 UTXO 在无中介和无中心的情况下完成，但涉及到存在时滞和收付问题的时候，人们仍然需要通过中介（交易商）来完成交易，支付与结算，比如清算联盟，中央银?体系，KYC/AML，法律治理框架。不幸的是，这些环节最可能的解决?案是中?化的，最好的结果是市场竞争下的多个中?，去中?化解决?案?分遥远。在下?我们会继续讨论。
第二个应用是Token（通证），它是一种权益，代表资本市场的运作方式。但它既不是纯粹的货币，也不是纯粹的股票。市场把Token分为功能、资产、股权、支付等多种类型，但是本质上无非只有债权和股权这两种区别。通货币本质上是发行者的债权，流通权益是发行者的股权。
Token的主要问题是，不管是债权还是股权都有一个“不破产”的先决条件，就是发行经济主体的“有用”。不是稀缺性（如总量限定，资本管制）决定了Token的价值，而是有了价值才稀缺。大多数项目只是希望首次发行Token作为铸币税来维持自己的货币体系运营。然而第一个假设，也就是未来的流通场景，多半并不存在。那没有流动性，何来铸币税的价值。
通证经济 (Token economy)在下文还会继续讲到，这里不赘述。只简单说下为什么我还是肯定Token这一应用创新。第一，Token的流通或使用场景本身受到了区块链技术发展的限制，所以并非是一个永远无解的问题。第二，Token的最终形式是 Programmable Money（可编程的钱），也就是可以通过智能合约定义多维度，并且自动执行流通过程中的游戏规则。所以目前我们看到的Token只是因为无法实现复杂的性能，仍然和现实生活中的货币或金融工具没有太大的差别。因此配合Token的ICO形式也非常原始，尚未利用到Token比起传统货币的技术优势。
最后半个是加密猫，一种虚拟资产，尤其是不可交换 (non-fungible) 资产，但由于形态是一款游戏，尚未和现实其他场景结合，也没有彻底改变游戏市场，所以我称为半个。这个方向在下文也会再次提到。